3.4 王莽：面值游戏的极端

3.4.1 二十八种货币

西汉末年，王莽先后四次改革币制。最著名的是"宝货制"：用金、银、铜、龟甲、贝壳五种材料，铸造六类、共二十八个品种的货币，彼此之间规定了复杂的兑换比率。其中一种"错刀"，以黄金错字，一枚当五千钱；一种"大泉"，一枚当五十钱，而它的含铜量只相当于几枚五铢钱。与此同时，五铢钱被废止。

3.4.2 失败的四重原因

王莽币制的崩溃，几乎是单穆公先生所警告的每一条都犯了：

• 废轻作重：废除通行已久的五铢钱，百姓的旧钱作废或被迫贬值兑换，"民失其资"。
• 面值与实际价值严重背离：一枚大泉的铜，只值它面值的一小部分，盗铸立刻蔓延，朝廷只能用严刑峻法来禁止，牵连无数。
• 兑换比率靠命令维持：二十八种货币之间的比价由官府规定，却与各自的实际价值毫无关系。这是 1.2.4 "小额货币问题"的极端版本——比价完全悬空。
• 反复改制：短短十几年改了四次，每改一次，百姓手里的钱就被重新折算一次。信任一旦被反复打破，就很难再建立。

孟子先生在批评许行先生"市价划一"的主张时说过：

夫物之不齐，物之情也；或相倍蓰，或相什百，或相千万。子比而同之，是乱天下也。

东西的价值天然不同，硬要用命令把它们"比而同之"，就会天下大乱。一枚只有几枚小钱铜量的大钱，被命令"当五十"；一块用黄金错字的刀，被命令"当五千"——这正是用政令强行把不相等的东西说成相等。市场不会服从，它会用盗铸、拒收、私下折价来回应，最终"农商失业，食货俱废"。

老子先生说"治大国，若烹小鲜"，煎小鱼最忌讳频繁翻动，一翻就碎。货币制度同理：它的价值很大程度上来自"大家相信它明天还和今天一样"，频繁改动本身就是对信用的破坏，与改动的方向好坏几乎无关。