5.1 四川铁钱与私交子

5.1.1 为什么偏偏是四川

北宋时，四川地区以铁钱为主要货币。铁比铜便宜得多，一枚铁钱的价值很低，买一匹绢要背上几十斤铁钱，大宗交易极为不便。四川商业发达、交易量大，偏偏用着最笨重的钱。

这就是纸币诞生的土壤：金属货币的"物理成本"高到让人无法忍受，以至于大家宁愿冒信用风险，也要换成轻便的纸。

5.1.2 私交子：存款凭证变成了货币

北宋初年，成都出现了交子铺户：商人把铁钱存进去，铺户开出一张写明金额的纸券，叫"交子"，凭券可以取回现钱。后来由十六户富商联合经营，统一印制。

关键的变化发生在流通中：人们发现，与其拿交子去取钱、再拿钱去买东西，不如直接把交子交给卖主。交子从存款凭证变成了流通货币。

到这一步，交子铺户手里出现了一个现象：存进来的铁钱，平时只有一小部分会被人取走，大部分在库里躺着。于是铺户开始把一部分存钱挪去经营别的生意，开出的交子总额大于库存的现钱。这就是现代银行最核心的机制——部分准备金制度：发出去的"欠条"多于手里的"现钱"，只要大家不同时来取，就没有问题。

问题也随之而来：一旦铺户经营失败，或者大批持券人同时来取，库里的钱就不够了。后来果然有铺户衰败、无法兑现，持券人告状不止。这正是现代所说的挤兑风险。