5.3 从交子到钱引：约束被一步步拆掉

5.3.1 拆除的顺序

北宋中后期，西北对西夏用兵，财政吃紧。朝廷开始把交子调往陕西等地支付军费，发行额一再突破限额；又让新旧两界同时流通，新界发出而旧界不收。崇宁四年（1105 年），交子改名"钱引"，此后发行几乎不再顾及本钱。钱引的价值大幅下跌。

把这段历史和后面的元、明乃至民国放在一起看，会发现一个反复出现的顺序：

先突破限额 → 再挪用或取消准备金 → 最后让到期回收名存实亡。

为什么总是这个顺序？因为三道约束的"破坏成本"不同。突破限额最容易，只要多印就行，短期内看不出问题；动用准备金要从库里拿东西，稍显眼一些；废除分界则等于公开宣布这种纸币永不清算，最为显眼。发行者在财政压力下，总是先拆最不显眼的那一道。

这给后人一个教训：约束纸币发行的规则，单有条文是不够的；关键在于有没有一种力量，能在财政紧张时阻止发行者去拆它。 宋代没有这种力量，后来的元、明也没有。