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#中国货币史 #货币发行机制 #近代金融史 #银两制度 #法币改革
中国货币发行机制历史变革（二）近代篇：碎片、法币与恶性通胀（1840—1949）
深度梳理1840—1949年中国货币发行机制的百年演变。从银两称量与货币碎片化格局，到现代央行建立、法币改革告别金属本位，再到恶性通胀的历史教训，全面解析近代中国货币体系的重构与崩溃全过程。
2.4 这次危机的特殊之处
2.4.1 旧路走到了尽头
咸丰币制危机，是中国历史上君主直接以命令发行虚值货币的最后一次大规模尝试。它与王莽的宝货、明初的宝钞属于同一类型：没有准备，没有限额，没有回笼，只有一纸命令。此后，中国的货币发行开始转向另一条路——银行。
2.4.2 第一次出现了"逃生出口"
与古代不同的是，这一次百姓有了别的选择：通商口岸里，外国银元已经大量流通，外国商行的信用也在积累。本国货币一旦靠不住，人们就转而持有外国货币。现代经济学称之为"货币替代"。
货币替代意味着，国家的货币发行第一次面临外部竞争：如果本国货币不可靠，人们就会用脚投票。这种竞争压力，在此后的近代史中一再出现，到四十年代末的恶性通胀时达到顶点。