3.1 外国银行在中国印钞

3.1.1 发生了什么

第二次鸦片战争之后，外国银行纷纷进入中国通商口岸。英国的麦加利银行（渣打银行）、汇丰银行（1865 年成立）等，在中国境内发行以银元或银两为单位的纸币。这些纸币可以随时兑换白银，信誉良好，在上海、香港、天津、汉口等地广泛流通，甚至深入内地。

3.1.2 这意味着什么

从五个问题来看，外资银行发钞意味着：

• 谁发：外国私人银行；
• 凭什么发：银行的白银准备和它在国际金融体系中的信誉；
• 好处归谁：铸币税归外国银行。

铸币税的流失只是表面。更深层的问题是，外资银行同时掌握了中国的外汇买卖、国际贸易结算，清末民初甚至一度保管中国的关税、盐税收入。这意味着中国金融体系里最关键的几个枢纽——发钞、外汇、政府收入的保管——有相当一部分握在外国机构手里。一个国家如果没有能力决定本国货币的数量，也没有能力决定本国货币对外的价格，它就没有现代意义上的"货币主权"。

外资银行的纸币之所以受欢迎，恰恰是因为它们比本国的各种货币更可靠。这是货币替代的另一种形态：不是百姓不爱国，而是本国没有提供值得信任的货币。