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#人民币 #货币发行机制 #基础货币 #广义货币 #中央银行
中国货币发行机制历史变革（三）当代篇：从物资到资产负债表（1949 年至今）
深入解析1949年至今中国货币发行机制的演变历程。本文系统拆解人民币信用货币体系，详解央行基础货币与商业银行广义货币的运转原理，带您看懂贷款创造存款与现代资产负债表下的当代货币发行真相与底层逻辑。
4.4 1993—1998 年：重建发行的约束
4.4.1 一系列关键改革
1993 年以后，中国针对上述三个漏洞，进行了一系列影响深远的改革：
| 改革 | 时间 | 针对的问题 |
|---|---|---|
| 成立国家开发银行、进出口银行、农业发展银行，把政策性贷款从商业银行剥离 | 1994 年 | 银行既做商业又做政策，账算不清 |
| 分税制改革，理顺中央与地方的财政关系 | 1994 年 | 财政收入不足、中央财力薄弱 |
| 《中国人民银行法》颁布 | 1995 年 | 财政透支 |
| 《商业银行法》颁布 | 1995 年 | 银行经营缺乏规范 |
| 取消对商业银行的贷款规模限额管理 | 1998 年 | 计划式数量管理 |
| 撤销人民银行省级分行，设立九个跨省区分行 | 1998 年 | 地方政府干预 |
4.4.2 最关键的一条法律
其中最重要的，是《中国人民银行法》中的一条规定：中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券；同时不得向地方政府、各级政府部门提供贷款。
这条规定的意义，放在三篇文章的视野里看才最清楚。古代篇说，宋代交子、元代中统钞的失败，根源是"发行者和花钱者是同一个主体，没有任何力量能阻止朝廷拆掉自己定下的规则"。近代篇说，1916 年中国银行上海分行抗命兑现，是"发行者第一次对财政说不"，但那只是一次偶然的成功；1942 年统一发行后，中央银行沦为财政的出纳，最终导致金圆券的崩溃。
1995 年的这条法律，第一次在国家根本制度的层面上，把发行货币的机构与花钱的财政分开，规定财政不能直接向央行要钱。从此，财政有赤字，只能通过向市场发行国债来弥补，接受市场的检验；央行发行货币，必须基于货币政策的需要，而不是财政的需要。
4.4.3 跨省分行：对地方说不
1998 年撤销省级分行、设立跨省区的大区分行，用意同样清楚：让人民银行的分支机构不再与某一个省的行政区划一一对应，减少地方政府对货币发行的干预。
这与近代篇讲到的"多个发行者的公地悲剧"直接相关。如果每个省的央行分行都可以在地方政府的压力下多放贷款，那么事实上就等于有了几十个发行者，每个发行者多发的好处归本地，通胀的代价由全国分担。跨省分行的设计，就是要把这几十个"事实上的发行者"重新收拢成一个。