3.1 "大一统"的银行体系

中国货币发行机制历史变革（三）当代篇：从物资到资产负债表（1949 年至今）

深入解析1949年至今中国货币发行机制的演变历程。本文系统拆解人民币信用货币体系，详解央行基础货币与商业银行广义货币的运转原理，带您看懂贷款创造存款与现代资产负债表下的当代货币发行真相与底层逻辑。

玄机编辑部 2026年10月7日预计阅读 58 分钟 Markdown

计划经济时期，中国人民银行既是中央银行，又是几乎唯一的商业银行，还是全国的结算中心和现金出纳中心。企业的存款、贷款、转账，居民的储蓄，现金的投放和回笼，全部集中在这一家银行。农业银行、中国银行、建设银行等或者并入人民银行，或者作为专门机构从属于其他部门。

在这样的体系里，前面讲的"两层货币"实际上合成了一层：发行基础货币的和发放贷款的，是同一家机构，而这家机构又完全服从国家计划。